雞蛋現貨恢復上漲 貿易商看漲預期增強

7月中旬開始，雞蛋現貨報價再度走強。數據調研顯示，目前雞蛋主銷區均價3.22元/斤，環比上漲0.1元/斤，北京、上海、廣東等地價格快速上漲。雞蛋主產區均價2.9元/斤，環比上漲0.19元/斤。蛋價上漲，貿易商收貨難度增加，華北、東北地區養殖戶惜售，雞蛋收貨較難。貿易商反映目前庫存偏少，貿易商看漲預期增加并預期未來蛋價振蕩上行。

對比6月中旬雞蛋現貨價格的快速上漲，本輪雞蛋期價上行并沒有上輪價格漲勢凌厲。這兩次雞蛋現貨價格上漲較為相似的因素是貿易商庫存偏少，需求轉好，雞蛋消費預期轉好對蛋價提供支撐。但還需注意的是，考慮到7—8月氣溫較高，雞蛋儲存難度增加，養殖戶惜售情緒弱于預期，預計8月蛋價整體表現為溫和上漲。

蛋雞存欄位于低位 養殖戶補欄情緒低落

數據監測顯示，2017年6月全國在產蛋雞存欄10.53億只，較5月減少1.42%，同比去年減少16.34%。從養殖規模上看，大、中、小型蛋雞養殖場養殖規模均減少。分省來看，黑龍江、河南、湖南、山西、安徽、吉林、遼寧等地區在產蛋雞存欄下降，湖北、河北、山東增加，吉林地區變化不大。養殖戶表示，6月全國在產蛋雞存欄減少的原因是在產蛋雞淘汰量大于新增量。

受前期養殖持續虧損影響，6月養殖戶補欄意愿不強，6月育雛雞補欄繼續減少。統計數據顯示，6月育雛雞補欄較5月減少1.37%，同比大幅下降34.15%。從養殖規模上看，5萬只以下小規模蛋雞養殖場育雛雞補欄量增加，5萬—10萬只規模蛋雞養殖場育雛雞補欄量減少，10萬只以上規模的蛋雞養殖場育雛雞補欄量減少。6月育雛雞補欄減少的原因是，1—6月蛋雞養殖持續虧損，6月下旬蛋價崩盤下跌，養殖戶補欄意愿再度下滑。

養殖虧損持續 1801合約獲得支撐

與往年不同是的，今年蛋雞養殖虧損周期長，虧損幅度大。今年1—6月蛋價低迷，養殖戶淘汰意愿增強，對未來市場信心不足。2017年上半年，受到禽流感影響，雞蛋消費持續低迷，養殖戶自2017年1月到6月經歷了長達半年的虧損周期。7月初開始，雞蛋現貨報價再度下調，蛋雞養殖再陷虧損泥潭。調研顯示，上周東北地區的蛋雞養殖虧損仍在0.5元/斤。

蛋價低迷，養殖虧損，養殖戶提前淘汰高齡蛋雞，這導致目前國內蛋雞存欄跌至2014年年中的低位水平。考慮到8—9月蛋價上行的季節性規律預期，蛋雞低存欄也將意味著今年9月消費旺季雞蛋現貨報價有望重新回歸4元/斤以上的價格高位。期貨市場方面，雞蛋1709合約受到交易所限倉制度影響，進入到8月之后客戶持倉將限制在100手以內，雞蛋1709合約的多空雙方在7月最后一周主動減倉離場，這將限制雞蛋9月合約短期反彈高度。8月，雞蛋1801合約將成為期貨市場主力合約，期價上行預期不斷增加。